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文章阅读:sina - 8
[版面: 西雅图地区] [作者:hispeed] , 2000年03月09日17:10:25
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发信人: hispeed (高速), 信区: Seattle
标  题: sina - 8
发信站: The unknown SPACE (Thu Mar  9 17:10:28 2000), 转信




审视新浪8--海外融资:风险投资好看不好吃

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http://www.sina.com.cn 2000年3月9日 17:28 三联生活周刊

  主笔:方向明

  记者:李鹏 王星

  1995年7月,王志东去了美国。在大学时代,他读过一本《硅谷热》,在苹果公司
的成功故事里,他印象最深的是,美国的风险投资基金如何帮助一家小公司成为电
脑巨头。王志东此行美国,对华尔街的认识仅限于此,因此他找到为网景公司运作
上市的摩根斯坦利银行未能如愿。

  在此前后,美国硅谷一位著名的投资银行家带着留学美国的助手冯波来到中国,遍
寻投资项目也未果。在段永基与刘菊芬牵线下,王志东认识了冯波。1996年1月,
四通利方与冯波服务的罗伯逊-
斯蒂文斯公司签订国际融资服务合同,请人家做投资顾问。找到进入华尔街的领路
人,对四通利方至关重要。

  1995年10月,王志东再去美国,拜访一些风险投资者,他们诊断:四通利方是一个
典型的创业公司,发展到现在阶段,一定会在资金和管理出现困难。四通集团投资
实际上是一种产业资本,而对软件公司最理想的投资应是金融资本,后者不急于每
一笔投资的快速回报,而且会帮助利方公司源源不断融资;此外,解决内部管理问
题最好的办法是股份制改造,以优先购股权稳定人才队伍。

  他们建议:引入风险投资,为利方公司储备足够资金,公司因此可以确立中长期发
展方向,挖掘一些长线项目,保证持久发展;而且,通过新资本进入,改造股权结
构,由一家绝对控股变为多家分散持股,股权结构更加稳定,创业者地位更加牢固
,同时外国资本参股有利于利方公司的国际化,引进国际上有效的管理体制。

  王志东全听进去了、但按照美国硅谷公司模式去迎合投资人的口味与标准,这个自
我改造过程相当痛苦。

  王志东不仅要全盘接受华尔街的程序,还要接受美国硅谷的文化。在此期间,四通
利方与投资顾问的摩擦不断,观念冲突非常激烈。王志东经常在吵得面红耳赤后,
一人独自面壁喘粗气,然后咬牙接受。

  原先,四通利方管理上有点家族味儿,王志东大权在握,其弟掌握软件的源代码,
其妻控制财务往来,这是由于王志东在其成长过程屡遭伤害导致的必然结果。但投
资顾问根本不顾王志东的隐衷和自尊,强迫他将财务和技术移交他人,王志东忍气
照办了。



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※ 来源:.The unknown SPACE bbs.mit.edu.[FROM: 128.95.141.167]

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